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II. Changes in the issuer's credit risk
III. Changes in the issuer's share price
IV. Changes in the implied volatility of the issuer's share price
A. I and II
B. All of the above
C. III and IV
D. I, III and IV
Answer: A
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Explanation
An out of the money convertible security behaves just like a regular debt security as the option is near worthless. Therefore it is affected by changes in interest rates and the credit risk of the issuer, and unaffected by changes in the prices or volatility of the issuer's shares (the underlying).

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